Su discurso de 40 minutos buscará definir los lineamientos de su gestión de cara a un 2026 donde el apretón monetario y el dólar barato mantienen el veranito financiero, pero el crecimiento de la actividad (4,4% en 2025) sigue sin llegar a los bolsillos.
Frente al cierre de empresas catapultado por el "efecto FATE" y la aceleración de la inflación en enero a casi el 3%, se espera que el Presidente agite alguna de las "50 reformas estructurales" que prepara La Libertad Avanzadesde el Congreso, envalentonado con la dura reforma laboral que este viernes el Senado se prepara para aprobar.
También podría haber medidas más orientadas a la clase media. "Trabajaremos en muchas reformas estructurales para seguir sacando trabas, regulaciones, impuestos y asfixia productiva", confirmó un legislador del oficialismo. "Algún as bajo la manga va a tener, una noticia que impacte", señalaron en un despacho oficial.
Después de excluir la baja del impuesto a las Ganancias a las empresas del paquete laboral para conseguir el voto de los gobernadores peronistas y aliados, la Secretaría de Hacienda evaluó una mayor reducción de las retenciones a las exportaciones del agro y aumentar el monto abonado del impuesto al cheque como pago a cuenta de otros impuestos.
Las automotrices también presionan para exportar con menos gravámenes, en medio de paradas y suspensiones, como las de Stellantis y General Motors. Pero Luis Caputo bajó de un hondazo el rumor de un nuevo alivio en los derechos de exportaciones. "No hay margen alguno", les dijo días atrás a las cerealeras y la Sociedad Rural.
Los números no acompañan. En enero, la recaudación se redujo 7,3%, su sexta caída anual real consecutiva, principalmente por la eliminación de retenciones en septiembre para evitar una devaluación en elecciones, y un nuevo recorte de alícuotas en diciembre.
A su vez, la reforma laboral tendrá un costo fiscal del 0,3% por el desvío de fondos previsionales al Fondo de Asistencia Laboral (FAL), destinado a financiar despidos más baratos y alentar inversiones financieras. Esto achica el margen para sostener el superávit fiscal y pagar la deuda, pero la inflación y el congelamiento del bono a los jubilados ayudan al gobierno a erosionar el gasto previsional.
En medio de negociaciones con el Fondo, la idea es compensar la rebaja impositiva a las empresas con motosierra sobre subsidios a la energía (más suba de tarifas) y salarios públicos. El objetivo es recortar el 10% de la plantilla de la administración central en 2026, unos 19.000 puestos. También habrá algunos ingresos por aumentos de impuestos (combustibles) y recategorización del monotributo.
Créditos hipotecarios en dólares
Otro punto en la agenda oficial es el destino de los depósitos privados en dólares por US$ 38.000 millones. Caputo empezó a sacarles el jugo con un nuevo bono, que levantó US$ 250 millones. Y el Banco Nación prepara nuevos créditos en dólares para el sector inmobiliario. Los bancos privados también quieren ampliar el uso de los "argendólares"."Lo estamos estudiando", dijo el miércoles el jefe de Gabinete, Manuel Adorni, al Grupo de los Seis.
Los constructores le propusieron al gobierno incentivar el fondeo a los bancos para financiar el crédito hipotecario. Estiman que hacen falta 3,5 millones para atender el déficit de vivienda. Los casi $ 40 billones otorgados por el sistema financiero a los privados en 2025 fue el monto más alto desde 2020, pero de los más bajos en 23 años. Adorni se limitó a tomar nota.
Milei celebró en las últimas horas la actividad económica en "máximos históricos". En 2025, fue impulsada por el agro, los bancos y la energía. Los que más generan empleo, como industria, comercio y construcción, sufrieron una fuerte desaceleración en el segundo semestre.
Es probable que el Presidente insista el domingo en el mensaje que ya le dieron al G6: "Nosotros arreglamos la macro, la micro es otro tema".
A esto se suma el aumento en la morosidad, que obliga a los bancos a limitar el crédito y demora la reactivación. En ese marco, el Gobierno prepara un premio consuelo a las billeteras virtuales, que les bajaron en la reforma laboral el artículo que las autorizaba a acreditar sueldos: les permitirán el cobro de las cuotas de los préstamos desde las cuentas bancarias de los clientes.
NE