Nada de esto va a tranquilizar a los operadores bursátiles. El grado de pánico que alcancen y su duración dependerán de tres factores. El primero es cuál será el próximo objetivo de Irán en el Golfo. Inicialmente, sus ataques, que ha calificado de legítima defensa, solo afectaron a activos militares estadounidenses. Luego alcanzaron puertos, aeropuertos y otras infraestructuras civiles de toda la región.
A primera hora del 2 de marzo, la mayor refinería de Arabia Saudita fue blanco de un dron iraní; desde entonces ha permanecido cerrada por precaución. Qatar también ha informado de un ataque con drones contra su principal instalación de exportación de gas y ha cerrado la producción en ella. La mayor parte de la producción de petróleo en el Kurdistán iraquí y en varios grandes yacimientos de gas israelíes se ha suspendido para evitar cualquier daño.
Ante una amenaza existencial, los dirigentes iraníes —o lo que queda de ellos— pueden considerar que arrastrar a sus vecinos del Golfo a una crisis aún mayor es uno de los pocos medios de que disponen para obligar a Estados Unidos a volver a la mesa de negociaciones. Varios grandes yacimientos petrolíferos de Arabia Saudí, los Emiratos Árabes Unidos (EAU) y Kuwait se encuentran dentro del alcance de los misiles y drones iraníes, señala Carlos Bellorin, de la consultora Welligence. Son extensos y muy difíciles de defender.
Apuntar a los yacimientos petrolíferos sería una imprudencia. Un ataque iraní contra el petróleo del Golfo provocaría represalias por parte de los vecinos, que en un primer momento pidieron una distensión. En las primeras horas de la campaña se escucharon explosiones cerca de la isla de Kharg, desde donde parte la mayor parte de las exportaciones de petróleo de Irán, aunque parecen haber tenido como objetivo infraestructuras distintas de las terminales petroleras. La situación podría agravarse mucho más allí.
Incluso si se salva la producción, la segunda incógnita es si podrá llegar al mercado. Ormuz nunca ha estado cerrado al tráfico marítimo, ni siquiera durante la guerra entre Irán e Irak en la década de 1980. Bloquearlo antagonizaría a China, que compra casi todo el petróleo de Irán y recibe el 37% de sus importaciones de crudo por mar a través del estrecho.
Irán parece decidido a dificultar el paso por el estrecho. El 17 de febrero, durante las negociaciones nucleares con Estados Unidos, cerró el estrecho conducto durante unas horas para realizar maniobras navales con fuego real a modo de demostración. El 28 de febrero, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (IRGC), la guardia pretoriana del régimen, emitió advertencias de que ya no se permitía el paso de buques por el estrecho. Posteriormente, las autoridades iraníes aclararon que no tenían intención de cerrar oficialmente la vía marítima.
Imponer un bloqueo total sería difícil. Las fuerzas estadounidenses probablemente desmantelarían cualquier bloqueo en cuestión de horas. Sin embargo, el estrecho se está volviendo rápidamente intransitable de todos modos. Las interferencias satelitales están perturbando las señales de los barcos, lo que aumenta el riesgo de colisiones. Irán podría desplegar minas para hacer la navegación aún más peligrosa. Cuatro buques fueron atacados en el estrecho y el golfo de Omán en las 36 horas siguientes al inicio de la operación.
Solo tres buques cargados salieron del paso hacia el este el 1 de marzo. A ambos lados del paso se están formando grandes grupos de petroleros inactivos, recelosos de cruzar una zona de guerra. En el Golfo hay ahora cargamentos equivalentes a unos diez días. Las tarifas de flete, ya elevadas, podrían subir aún más. Las rutas alternativas tienen un uso limitado. Arabia Saudita puede redirigir los barriles a través de su oleoducto este-oeste; los Emiratos Árabes Unidos tienen un conducto más pequeño que evita el estrecho.
Una prima de riesgo de entre US$8 y US$12 por barril podría seguir siendo una característica de los mercados mundiales de forma indefinida.
Pero entonces la reserva contaba con casi 570 millones de barriles. A su tasa máxima de extracción de 4.4 millones de barriles diarios, ahora duraría tres meses. La incertidumbre desatada por la guerra en Irán podría prolongarse durante mucho más tiempo. Los operadores bursátiles deberían prepararse para muchos fines de semana de nerviosismo.