La guerra en Oriente Medio tiene unos claros damnificados en España: los hipotecados a tipo de interés variable y los que están pensando en contratar una hipoteca, que verán como la subida del euríbor catapultado por el conflicto bélico penaliza sus finanzas.
Desde que el 28 de febrero Estados Unidos e Israel atacaron Irán, el índice de referencia más utilizado en España y Europa para calcular los intereses de las hipotecas variables no ha dejado de subir, hasta situarse ayer martes en torno al 2,55% y firmar la mayor subida diaria en casi 20 años. En cuanto a la media del mes de marzo ronda el 2,33%.
Esta remontada penaliza a los hipotecados a tipo variable debido a que un aumento de 0,5 puntos en el euríbor podría traducirse en un incremento de entre 50 y 100 euros al mes en la cuota de una hipoteca media.
Pero la volatilidad del mercado energético ha cambiado las previsiones. “Si el conflicto se prolonga durante meses y la inflación vuelve a repuntar, el BCE podría verse obligado a subir tipos otra vez”, señala Olivia Feldman, economista y cofundadora de HelpMyCash. Argumenta que ya hay analistas, entre ellos los deGoldman Sachs, que contemplan ya dos posibles subidas en la segunda mitad del año. “Hay quien habla de una primera subida entre junio o julio y otra en septiembre”, señala la experta.
También Iñaki Unsain, personal Shopper Inmobiliario, cree que “el impacto de las tensiones geopolíticas podría escalar rápidamente al mercado hipotecario. Un contexto de tipos altos presionaría al alza el euríbor y encarecería tanto las hipotecas variables como las nuevas financiaciones”, pronostica.
Y es que los mercados financieros no suelen esperar a que el BCE actúe, siempre se anticipan. Eso explica que el euríbor se haya disparado en cuestión de días. Los mercados de futuros apuntan a que podría acercarse al 2,5% a final de año.
No obstante, Feldman reconoce que “no estamos en los niveles de tensión de 2023 o 2024, cuando el euríbor llegó al 4%”. Pero “sí es un recordatorio de que el coste del dinero puede volver a subir”, advierte.
A su juicio, la consecuencia más directa llega a las hipotecas variables y cuando se revisen la cuota puede aumentar, pero también la incertidumbre afecta a quienes estén pensando en firmar una nueva, ya que si “escenario empeora, las condiciones de financiación podrían endurecerse tanto para hipotecas variables, como mixtas o fijas”, incide la experta.
Las quinielas de los analistas apuntan, en su mayoría, que el conflicto no durará mucho. “Como vemos, toda la ecuación depende de una única incógnita: el tiempo. Si el conflicto se resuelve en pocas semanas, el impacto económico será limitado. Pero si se enquista, Europa podría enfrentarse a un nuevo episodio de inflación y a tipos de interés más altos durante más tiempo”, explica la cofundadora de HelpMyCash.
Por su parte, Laura Martínez, directora de Comunicación y portavoz del comparador iAhorro, también advierte de que “lo que está sucediendo ahora tiene un claro efecto negativo en el mercado de la vivienda y, por tanto, en el hipotecario. Pero va a depender mucho de la duración del episodio bélico”.
La evolución de los datos reflejó con claridad ese impacto. El euríbor pasó de estar en terreno negativo a comienzos de 2022 (-0,477% en enero) a superar el 4% en 2023, alcanzando un máximo del 4,16% en octubre, en paralelo a las subidas de tipos del BCE, que llegaron al 4%.
Ya en 2024, pese a que la guerra continuaba, el BCE empezó a moderar los tipos hasta situarlos en el entorno del 2%, y el euríbor descendió progresivamente hasta niveles cercanos al 2,5%. La relación es clara: cuando el BCE endurece su política monetaria, el euríbor reacciona casi de inmediato, y eso termina reflejándose en la cuota mensual que pagan millones de hogares.
“Igual que pasó con la guerra entre Ucrania y Rusia, si el conflicto en Oriente Próximo se prolonga, podríamos ver un efecto parecido al que ocurrió entonces, con hipotecas más caras y un mercado de la vivienda más lento”, vaticina Laura Martínez.